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亚太区总裁:国际投资者更关注中国信用债券。

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原题:专访彭博亚太区总裁:国际投资者对中国信用债券的关注显著提升了外资加中国债券的势头。与此同时,自去年11月以来,我国信用债券市场频频出现违约,并经历了又一波违约潮。彭博社一方面深入参与了中国债券市场的开放,另一方面也见证了中国债券市场的成长。中国债券市场的风险事件将如何影响中国债券市场的开放进程?国际投资者如何看待这一点?澎湃新闻近日对彭博亚太区总裁李冰进行了书面采访。彭博亚太区总裁李冰表示,在复杂的国际市场环境下,海外机构投资者对对冲资产的需求很大。

中国债券的收益率相对较高,与其他市场的相关性相对较低,因此海外投资者进行多元化投资是较好的选择之一。此外,海外投资者参与中国债券市场不应只关注持股规模。外资机构的数量、多元化程度和活跃程度也是衡量债券市场国际化程度的关键指标,这些因素将对中国债券市场的发展产生更深层次的影响。澎湃新闻:根据中国债券董事会和上海清朝的最新数据,海外机构3月份减持中国债券90亿元,为2018年11月以来首次减持,您如何看待这一数据的变化?李冰:3月份,外国投资者减持中国债券,主要原因之一是3月份美债收益率继续大幅上升,中美利差收窄,美债对投资者的吸引力增强。

我们看到上周公布的数据显示,4月份,外国机构购买了约596亿元人民币的中国债券。我们认为市场不必担心单月数据的变化。总体而言,过去几年持有中国债券的外国机构规模有所增加,仍有增长潜力。目前,海外机构的持有能力已超过3.6万亿元,占比在3%左右,与其他发达市场相比有较大的增长空间。在国际市场环境复杂的背景下,海外机构投资者对避险资产的需求较大。中国债券的收益率相对较高,与其他市场的相关性相对较低,因此海外投资者进行多元化投资是较好的选择之一。

此外,我认为海外投资者参与中国债券市场不应只关注持股规模。外资机构的数量、多元化程度和活跃程度也是衡量债券市场国际化程度的关键指标,这些因素将对中国债券市场的发展产生更深层次的影响。澎湃新闻:您认为影响中国债券市场开放的因素有哪些?李冰:去年外商投资中国债券市场有几个明显的趋势:一是外商投资控股规模不断上升;第二,虽然国债在外商投资中所占比重仍保持在一半以上,但政策性银行债券的持有量迅速增加,对信用债券的关注度也开始上升;三是境外机构交易相对活跃。

这些因素背后的因素包括:开放政策的不断出台和实施,对境外投资者更加便利,包括延长债券交易时间、优化结算安排等;复杂的国际市场环境;11月,彭博社完成了将中国国债和政策性银行债券纳入彭博巴克莱全球综合指数的工作,推出了中国高流动性信用债券指数,帮助海外投资者更好地了解和投资中国信用债券市场;国内做市商的能力和服务也在不断提高;市场基础设施的完善和交易流程的优化包括彭博社和中国外汇交易中心推出直接投资模式下的询价服务,提高债券交易的电子化程度,提高交易效率和流动性。

我们还认为,中国债券市场和机构在技术上的持续投资,包括自动数据和交易流程的引入。

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